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　　昨晚男足和黎巴嫩踢了两场，都是0:0，每场积一分，这是亚洲杯的小组赛。看这意思，基本上也出不了线了。

　　我记得年轻时，世界杯就别提了，国足历史上非常偶然地进过一次亚洲杯。我小时候看亚洲杯，基本上都是要进前四，有时候还要冲一下冠军。

　　现在，亚洲杯的小组赛，提前基本上就出局了。还好，我昨晚有事没看，要不然真的是晚上心脏病都能发了。

　　好吧，调侃一下，市场确实调整得挺难受的，暂时开场先给大家安慰，不管怎么样，生活还是得继续。

　　道指跌了0.25%，纳斯达克跌了0.59%，标普跌了0.56%。标普盘中一度跌了一多点，尾盘又拉回来了，最多就是不到0.6%的跌幅。

　　中概股昨天直接指数跌了2.59%，个股全线大幅度杀跌。今天A股可能至少开盘是没啥戏了最大实体状态。

　　从官方媒体国社发的评论来看，大致意思是强调金融的重要性，讲金融持续发力，支持实体经济健康发展。

　　金融和实体经济之间，是一个密切的战略关联关系。但如果金融市场一直羸弱，对于实体经济怎么能够支持得好呢？我觉得还是要高度重视这件事情。

　　工信部推出了一个名为“国家人工智能产业综合标准化体系建设指南”的征求意见，预计到2026年时将会建立相关标准，并促进人工智能产业的全球化发展。

　　从逻辑角度来看，这显然对人工智能产业是利好。如果搁到去年的上半年，AI概念能有所表现，但今年是泥沙俱下，股市操作上说什么都没用了。

　　昨天大跌中，国家队似乎并未明显出手，前天虽然有迹象，但现在既不承认也不认账。

　　市场大跌后，许多人开始寻找原因，包括我们投研圈的朋友，都在讨论雪球产品是否成为利空。

　　实际上，对于大多数普通投资者来说，无需参与或学习雪球产品。然而，现在很多人在研究，试图找出大跌的原因，认为雪球产品或爆仓等。

　　我认为，市场金融市场就是这样，一旦持续大幅度下跌，触及所有人的所谓止损线，机构也会有止损线。

　　个人投资者可以扛着，只要三五年内不用这笔钱，不看账户就好，但机构不行，他们必须对客户有所交代，无论是雪球产品还是私募产品。

　　除了雪球产品外，还有消息称，去年下半年开始疯狂看多的所谓私募女魔头李蓓李总，其旗下许多私募产品开始爆仓。

　　我记得去年年底市场上涨的那两三天，李蓓同志发表了一篇名为《逼空》的雄文，全称是“多逼空”，即多头将空头逼爆。

　　当时她宣称要逼空，今年年初市场表现不佳，如果她真的言行一致平带传动，我们当然希望基金经理能做到。

　　但这确实是很惨，无论是李蓓这样的私募基金，还是雪球类产品的持续下跌，都会导致金融市场的相互碾压，形成恶性循环。

　　如何止跌？有两个方法：一是政策层面需要更坚定、果断和强化，挺身而出挡住下跌；

　　但到目前为止，我们认为这轮下跌的重要原因，是市场期待与政策现实之间出现了偏差。

　　昨天我遇到了一位来自北京的经济学家，他透露了一些信息，大概意思是当前的市场局面，尤其是股票市场，北京方面非常着急。

　　我问是否有具体措施，他没有回答，但据说他们确实非常着急。这是第一个观察点。

　　现在看起来，整个市场逻辑在选择中，所谓真跌透了直齿锥齿轮，真的便宜到可以弯腰捡黄金。

　　就像当年2000年纳斯达克后，很多中国中概股互联网公司，如网易、搜狐等，跌了90%，真的跌透了，它也能涨。

　　但对绝大多数投资者来说，如果真的跌到像纳斯达克那样，89%的跌幅，这个过程真的很危险。

　　但我想给大家打打气：反正我们都是自己家里的钱，对吧？如果这笔钱三五年内不用，您就别看它了，忘掉股市，别盯盘了。

　　今天还是要提示一下，在市场这个波动风险巨大的时候，我们给大家讲的4+1的投资当中的1的功能就显现出来了，就是黄金。

　　之前我们多次跟大家讲过，今年我们还是比较看好黄金的配置价值的。一个重要的原因就是，如果美联储降息真正落地，黄金还会因此受益。

　　上周，美国公布12月CPI数据同比增3.4%（预期3.2%，前值3.1%），美国CPI数据超预期，导致美国降息预期回摆。之后公布的12月PPI同比增长1%，不及预期的1.3%。PPI的意外降温又增强了市场对美联储降息的预期。

　　虽然美国物价指数短期有所反复，但核心CPI数据仍处于下降通道中，同时考虑到美国就业数据也侧面放映美国就业市场韧性趋缓，所以市场上的降息预期还是比较高的。

　　根据芝商所FedWatch工具显示，联邦基金期货市场预计，美联储3月份降息可能性高达约80%，之前一周的预测为略高于50%。

　　除了降息预期渐浓之外，最近避险需求也推升金价走高。受红海紧张局势刺激，最近无论是国际原油价格还是油运运价都大幅上涨，地缘政治局势引发市场避险情绪高涨，这可能也会对黄金价格产生积极影响。

　　短期来看，金价可能维持高位区间震荡。中长期看，通胀回落、加息见顶+经济下行的预期对金价构成利好。

　　再加上地缘政治风险事件频发，避险需求也为金价带来一定的中期支撑。全球央行的购金步伐也还在持续，可考虑逢低布局黄金资产电路图。

　　好，相关观点仅供您参考，不构成任何的具体投资建议或者承诺，如需购买相关产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。

　　再加一句话，说句实在话，市场跌到这个位置，反弹也是一触即发的，千万别在最后关头割肉。

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